雄鹿好像...有防守了？

中海信托表示，雄鹿截至本公告日，卓新桥董事长的任职资格已获得国家金融监督管理总局上海监管局核准，目前正在办理相关工商登记变更手续。

根据央行披露的存款类金融机构人民币信贷收支表，好像我们看中小银行和大型银行的境内人民币存款增幅有何不同。冉学东2022年以来，有防我国M2和M1增速剪刀差明显走阔，其中原因是两方面的，一方面M1增速下滑，主要原因是企业活期存款增速下降。

2022年，雄鹿我国大型银行的境内存款增加了111118亿元，相比年初增幅是10%，中小型银行的境内存款增加了105519亿元，相比年初增幅是9.7%。比如去年6月份，好像银行存款利率已经历过多轮下调，好像那时候国有大行3年期、5年期个人整存整取定期存款利率基本为2.6%、2.65%，股份制银行存款利率整体略高于国有大行，除渤海银行3、5年期存款利率均为2.95%外，大多数股份行整存整取定存利率3年期为2.65%，5年期为2.70%。从以上可以看出，有防可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。

以上央行的划分有个问题，雄鹿股份制银行里的招商银行、雄鹿兴业银行、光大银行、中信银行、浦发银行、民生银行等事实上存款利率跟国有大型银行差不多，他们的存款数据被统计在中小银行里，对于以上数据有干扰，中小银行的存款增幅的下降可能更加严重一些。当然去年12月M2增速收敛到一位数，好像2023年12月末M2余额同比增9.7%，1月末同比增长8.7%。

有防不过以上数据还是能反映一些趋势性问题的。

流动性扩张无法有效转化为实体部门的投资和消费需求，雄鹿导致信用扩张效率下降和M1偏低。2022年，好像我国大型银行的境内存款增加了113121亿元，相比年初增幅是9%，中小型银行的境内存款增加了77520亿元，相比年初增幅是5.7%。

而2022年之后，有防大银行存款增速跟2022年相差无几，但是小银行的存款增速则大幅下降。从微观层面看，雄鹿大银行完成了信贷目标，大企业获取了大小银行间的存款利差，小银行也补充了存款、通过加杠杆获得了收益。

从以上数据看出，好像中小银行存款增速并未如我们预料的那样，好像大银行存款增速下降，小银行存款增速上升，数据揭示的趋势恰恰相反：2022年以前，小银行存款增速远远高于大银行，2022年大小银行增速相若。从以上可以看出，有防可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。